陈宏起身，在办公室里翻箱倒柜了一阵。　　很快，他找出来了一叠文件，扔在了茶几上，笑着说：“你自己看看吧，可操作性很强，就是风险不小。　　你先看吧，看完了，我给你解释风险点在于哪？”　　夏景行点点头，拿起文件，仔细看了起来。　　文件首页写着大大的目录：《框架传媒B轮融资计划书》。　　框架传媒成立于1999年，是国内领先的电梯平面广告服务商……　　夏景行仔细阅读了计划书中的内容，大概提炼出了几条关键信息。　　框架传媒成立很早，享受到了行业发展红利，在03年之前，发展一路顺畅。　　但因为行业进入门槛低，使得电梯平面广告不断涌入新的竞争者，市场迅速成为一片“红海”。　　行业竞争一激烈，价格战就成为了常规使用武器。　　这样导致市场越打越乱，行业也越来越无秩序，利润也越来越薄，各地的广告公司面临生存难的困境。　　框架传媒也面临着发展放缓的难题，急需寻找突破口。　　这个时候，框架传媒受到分成传媒的液晶屏广告成功的启发，要实现电梯内广告“差异化”竞争，从静态到动态广告的转变。　　于是在2003年，框架传媒发起A轮融资，募集近2000万元，启动了液晶屏广告项目。　　但非常遗憾，液晶屏广告业务没有做起来，原来的镜框业务也无暇顾及，市场迅速被竞争对手蚕食。　　内忧外患之下，这家公司发起了B轮融资。　　公司04年营收预估为4000万元，净利润预估约800万元。　　仔细翻阅完文件，夏景行看了看落款日期，2004年11月。　　距离今天都过去了将近三个月了。　　把文件放在一旁，夏景行淡淡问道：“这都过去三个月了，还没融资成功？”　　陈宏笑着说：“当然不是，已经融资成功了，你猜猜多少估值？”　　夏景行皱眉，“按十倍市盈率计算，至少得七八千万元人民币吧？”　　陈宏哈哈大笑道：“如果他们的业务保持很良好的增速，别说十倍市盈率了，就是二十倍也可以给予。　　但很可惜，当时框架传媒找到我们时，他们的广告市场份额在不断萎缩。　　液晶屏广告被分众传媒、聚众传媒碾压，镜框平面广告被其他对手蚕食。　　经过谈判，我们以投前估值2000万元的价格，向框架传媒注资1500万元人民币，拿走了43%的股份。　　这1500万元中，我们出资了1000万元，IDG出资了500万元。”　　夏景行不说话。　　很趁火打劫有没有？　　但资本干的就是锦上添花、雪中送炭的活！　　锦上添花的时候，估值肯定高出天际，是资本求创始人。　　雪中送炭，则反过来，估值往死里压。　　一家年净利润近800万元的广告公司，仅仅2000万元投前估值就打发了。　　一方面，能看出汉能投资、IDG都是心狠手黑的家伙；　　另外一方面，也能看出框架传媒当时的情况有多糟糕，这种融资条件都能答应。　　“你们都投了，找我干嘛？投个B+轮吗？”　　听夏景行语气，陈宏觉得对方有些不爽，可能是没看上这个项目，也有可能是觉得汉能没有早点通知他。　　陈宏和夏景行是在去年华源科技协会年会上认识的，还一起喝过酒，认识也大半年了。　　要说关系多深，那谈不上。　　不过，陈宏是个聪明人，很委婉的说道：“唉，景行，不是我不通知你，当时我都不知道你创办了远景资本。　　而且你一直在美国，我以为你的发展重心会放在美国。　　IDG的合伙人王功权，跟我还有谭智都是朋友，所以最终就找到了他们。　　谭智，是汉能投资的合伙人、董事总经理、也是TOM集团高级顾问。　　目前他被我们委派到了框架传媒，担任公司的董事长，负责操刀框架传媒的改造计划。”　　一边说，陈宏一边不动声色地观察夏景行的神色。　　但夏景行神色如常，陈宏一点发现都没有，暗骂真是一只小狐狸。　　“景行，你觉得怎么样？我们两家机构，上个月才把股权投资款交割掉。　　远景资本这个时候追加投资，来得刚刚好。”　　夏景行点点头，“好，我想一想。”　　陈宏也不去打扰夏景行，就安静的在一旁等候。　　夏景行在使劲儿回忆，没听说过框架传媒这么一号公司啊？　　说到电梯里面搞广告，那最为著名的，无疑是分众传媒、聚众传媒，未来还有一个新潮传媒。　　框架传媒也进军了液晶屏广告，但看计划书里介绍，失败了。　　失败也很正常。　　分众传媒太强大了，江南春在创办分众传媒以前，就拥有一家叫永怡的传统广告公司，并且做到了1.5亿人民币的年营收。　　真计较起来，江南春才是人生开了挂的人，21岁大三的时候就通过广告代理赚到了人生的第一个一百万。　　然后在2003年把永怡公司更名为分众传媒，开启人生新篇章。　　夏景行曾经考虑过投资分众传媒，但根本投不起，人家03年A轮融资时，就接受了软银中国的千万级美金注资。　　他现在想的是，要不要投资这个名不见经传的框架传媒？　　都没听说过，大概率是死在了创业半道上吧？　　不过他也没有贸然下决定，而是问道：“现在投B+轮，估值按多少来？”　　陈宏以为夏景行想通了，笑着说道：“我们投资协议是在去年11月份签订的，然后谭智就加入框架传媒，出任董事长，负责公司的改造。　　现在已经三个月了，跟之前相比，公司有了一定的改观。　　你如果有进一步了解的兴趣，我把谭智叫过来，由他跟你谈谈。”　　夏景行点头，“好，叫过来一起聊聊吧！”　　陈宏掏出手机，开始给谭智打电话。　　等了差不多一个小时，一个穿着西装，两鬓斑白的中年男子走了进来。　　“夏先生，你好，我是谭智，目前担任框架传媒的董事长。　　你想了解哪方面的情况，都可以直接提出来。”　　谭智一边和夏景行热情的握手说话，一边也在打量这个比他小了三十岁的年轻人。　　夏景行看着这位因为两鬓斑白，相貌清癯，更显儒雅气质的大叔。　　越看越熟悉……　　感觉快要想起来的时候，陈宏插了一句：“景行，你怎么了？你跟谭智之前认识吗？”　　得了，被陈宏这一打岔，夏景行又给忘了。　　“不认识，只是我看谭总很有气质，不像是一位商人，更像是一位外交官，或者说节目主持人。”　　夏景行的话，让谭智忍不住笑了笑，“夏总，你过奖了，我都五十岁了，还有什么气质。　　倒是你英姿勃发，锐气远胜丁三石、陈天桥之辈，让人看了不得不感叹，江山代有才人出，中华无处不英才。”　　夏景行笑得嘴都要裂到后脑勺了，会夸人，就再多夸几句。　　“景行，你还真说对了，谭智算是我们那代留学生中，年轻时候最受女生喜欢的一个。”　　谭智摊摊手，幽默的说道：“现在不也一样受中年妇女欢迎吗？”　　陈宏点点头，“对对，要搞定女士，还得派你出场才行。”　　夏景行陪着轻笑了几声，没想到两人都这把岁数了，还这样老不正经。　　“景行，我们两个每次见面，就爱开几句玩笑，倒是让你见笑了。”　　陈宏指着谭智，介绍道：“这家伙年轻时候没做过外交官，但是在外经贸部担任过计算机中心处长，当时才三十岁出头吧！　　还干过几年官商，出国做了几年生意。　　当过官的人，身上自然有一股子气质，跟咱们平头老百姓不一样。”　　陈宏一边招呼夏景行就座，一边吐槽合伙人。　　“他在UT斯达康干过几年，后来又去担任了微软中国副总经理，再后来又去了8848，担任了他们的CEO……”　　夏景行问道：“8848？”　　“对，就是那个电子商务网站。”　　陈宏说出这句话后，注意到夏景行突然笑了，笑得很是莫名其妙。